昨日是五一假期后首期公开市场操作，尽管央行[微博]延续了600亿正回购，但由于整体规模温和，市场资金面总体持续宽松。业内人士称，昨日市场对资金面乐观情绪占据上风，资金面整体宽松，预计5月公开市场或缩量回笼，而6月半年末时点或主动投放资金。

　　6日，央行在公开市场已开展600亿28天正回购，中标利率继续持平于4.00%。该操作量较上周最后一期增量两成，但总体操作量符合预期，至此，鉴于本周公开市场到期量600亿，若周四延续正回购，本周公开市场将锁定净回笼。

　　“五一假期后首期公开市场操作还是比较符合市场预期的，28天期限也跨本月底。”某基金交易员表示，昨日央行正回购力度依旧温和，仅较上周增量100亿，而周一补缴准备金对资金面也影响有限，显示市场资金目前较为充裕。

　　昨日市场数据也显示市场资金充裕。昨日市场资金价(1311.60, 3.00, 0.23%)格多数下行，隔夜回购利率微涨1个基点左右，而7天回购利率下跌了3个基点左右，而涨幅最大的14天回购利率也仅上涨不到2个基点。


　　展望5月，央行公开市场到期资金量为5630亿，较上月减少约三成，但6月底则为半年末考核时点，在此背景下，如何防范去年流动性风波不重演，央行本月在公开市场的操作引人关注。

　　一些业内人士指出，为确保去年半年末流动性风波不重现，5月公开市场或缩量回笼，而6月则主动投放资金。

　　国信证券债券分析师董德志6日指出，考虑到公开市场有必要将部分资金滚动到6月份，以备战半年末，因此进入5月份后，央行在公开市场的操作面临两难选择：一是备战年中，避免620重返，这势必要求央行在5月份将大量资金采用正回购方式滚动锁定；二是如果大量资金在5月份被锁定，则势必造成5月份资金面供应量降低，资金面波动可能提前到来。

　　“因此为保证5、6月份的资金平稳，央行在公开市场或产生变化，最为合适的手段则是：5月份缩量回笼、6月份进行投放，进而保证银行体系超额准备金水平保持在平稳状态。”国信证券指出。
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